飛機租賃，顧名思義就是以飛機為租賃物的租賃業務，因其在提高機隊靈活性及加快交付速度、節約航空公司流動資金、便于引進新機種和新機型等方面的明顯優勢，是航空公司化解機隊擴張與資金短缺矛盾的有效途徑。自上世紀70年代發展至今，飛機租賃行業已經成為航空運輸領域的重要組成部分。新冠肺炎疫情發生后，航空市場的變化既帶來了經營計劃、盈利能力等方面的巨大壓力，也在不確定中孕育著機遇，國內飛機租賃行業正在改變中積極尋覓新的發展機會。
業態融合推動產能升級
飛機租賃分為飛機融資租賃和飛機經營租賃。其中，融資租賃是由航空公司選擇飛機，銀行或租賃公司提供購買資金，航空公司分期償還租金，所付租金能夠完全覆蓋飛機價格，租期往往在12年以上。經營租賃則是由出租人將飛機出租給承租人，租賃期內收取的租金不能完全覆蓋飛機價格，需要依靠再次租賃或出售飛機的殘值收回成本，租期在5年~8年，較為靈活。在融資租賃中，租賃公司與銀行存在一定程度的同質化競爭；而經營租賃能夠使航空公司更便利地更換飛機、調整機隊，享受新技術成果，提高服務質量，保留更大現金優勢，因而近年來在行業中的占比不斷增加。
2009年前，我國飛機租賃市場由國外飛機租賃公司主導，但隨著國內經濟的快速增長和航空業的持續發展，飛機需求不斷增加，飛機租賃行業也隨之壯大。除了為航空公司帶來利好之外，飛機租賃作為金融業與航空業融合發展的重要業態，能夠有效推進航空業的產能升級，服務國產大飛機拓展市場，促進實體經濟循環。據統計，2020年全國交付的客運飛機中有ARJ21飛機24架，其交付數量僅次于國際主力機型，所交付的這些ARJ21飛機約八成通過租賃方式完成。在金融力量的推動下，國產飛機交付數量正在快速增加。“從運作一些比較成熟的商用機型的經驗來看，租賃對飛機這類高端制造產品的銷售、推廣、客戶群培育起到了很大作用”。國內ARJ21租賃商、浦銀租賃總裁孫軼卿表示，要用近些年在飛機租賃方面積累的經驗助力國產飛機的市場拓展，用金融力量讓國產民機飛得更遠。
與此同時，飛機租賃也帶動了金融開放，推動更好地服務國內國際雙循環、服務“一帶一路”建設。天津東疆保稅港區是全球繼愛爾蘭之后擁有飛機資產最多、世界第二大的飛機租賃聚集地，這里聚集了大量租賃公司，飛機資產囊括數十種機型。作為航空金融產業創新的先行者，天津東疆開展了多項政策試點和監管創新，先后與柬埔寨、馬來西亞、尼泊爾、格魯吉亞、巴基斯坦等多個國家的航空公司合作開展了離岸飛機租賃業務。
疫情危機帶來市場變局
自新冠肺炎疫情暴發以來，全球航空運輸業受到了較大影響。業內人士表示，疫情危機帶來的國際政治經濟形勢動蕩，使飛機租賃遭遇了史上最大行業風險。航空公司破產是飛機租賃公司面臨的主要風險。一方面，承租人破產后，租賃公司將無法收回預期的租金，對其現金流造成巨大壓力；另一方面，航空公司破產后飛機進入二手市場，也會對飛機價值和租金水平帶來負面影響。而自疫情發生以來，全球已有多家航空公司宣布倒閉或破產。除此之外，航空市場規模縮減、航空公司經營困難也使得許多航空公司希望延期繳納租金，選擇提前退租或不再續租，這同樣對飛機租賃公司造成沖擊。在一定時期內，航空公司對于新飛機的需求將大幅減少，供大于求的局面將使得飛機租賃價格持續走低，這也對租賃公司和金融機構造成經營壓力，影響行業格局，加劇行業競爭的激烈程度。值得注意的是，疫情之下，人們的出行習慣發生了改變，民航業誕生了“隨心飛”等新的產品形態，而這種商業模式上的改變也將影響飛機租賃行業的未來發展。
盡管面對重重壓力，飛機租賃依然是航空公司引進飛機的主要渠道之一，其作為航空運輸產業鏈的重要一環，行業整體的穩定性并沒有動搖。面對未來可能出現的增量市場收縮，飛機租賃公司必須盡快提升核心競爭力，探索更多發展空間。
多元拓展提升競爭優勢
面對疫情沖擊，飛機租賃行業要如何轉危為機？
一方面，面對需求減少，飛機租賃行業的發展模式將由增量發展向存量發展轉變，而這也對飛機租賃公司的資產管理和經營能力提出挑戰。另一方面，避免業務模式過于同質化，延伸產業鏈條，提升資源運營和管理能力，由利益待分配者向價值創造者轉變，由融物方向租賃資產的投資人、管理人轉變，將是飛機租賃公司需要探究的課題。
日前，落地天津東疆保稅港區的全國首單保稅“客改貨”飛機租賃業務，為后疫情時代的飛機租賃資產處置走出了新路子。這架交銀金融租賃有限責任公司（以下簡稱“交銀租賃”）旗下的波音737-800飛機在租賃合約到期后，先在廣州完成“客改貨”改裝，直飛承租方所在地，被再租賃給中國郵政航空有限責任公司。所有權由“境外”變“綜保區”，飛機性能由客機變貨機，退租飛機重獲新生。
在天津東疆，保稅租賃飛機退租處置、保稅租賃飛機退租再租賃、境外飛機境內維修再租賃、境外飛機境內改裝再租賃、退租飛機境內改裝再租賃等資產處置新業務模式的全國首單先后完成，形成了租賃—買賣、租賃—維修、租賃—改裝以及未來租賃—拆解的飛機資產處置模式全覆蓋。天津東疆從早期的“租賃+資金”簡單組合，升級為集聚融資、交易、技術、監管、適航、登記等多元素的飛機資產管理體系，顯示出其產業重心逐步從前端延伸至技術含量更高的資產管理后端，而這也將是未來飛機租賃公司發展、競爭的核心焦點。